低利率才是金价上涨的关键因素

    分析师周三表示，投资者本周加速买回黄金，部分因为长短期美债收益率的倒置对美国经济未来的健康程度提出了质疑。
    周二基准10年期美债收益率5年来首次跌至2年期美债收益率以下。尽管周三收益率曲线较为平稳，但NYMEX黄金期货在投资者的又一轮买盘浪潮下再次上扬超过2%至520美元/盎司。
    05年以来，在投资者因担心上涨的能源价格和其他不确定因素而把资金从货币、股市和债市中分散至贵金属后，金价已经上涨20%。
    债券收益率曲线的倒置是不常见的，因为投资者对于长期债券要求较高的收益率以对抗通胀风险。而此前的收益率曲线倒置情况常常预示着经济衰退的到来。
    加拿大皇家银行驻纽约副总裁George Gero表示：“收益率曲线的倒置推低周二股市，使得黄金再次成为资金的安全港。”
    而根据历史，分析师表示在长短期收益率曲线倒置的情况下，美元升值而黄金贬值。
    布朗兄弟哈里曼公司表示，在1980年后收益率曲线倒置的7年时间内，美元兑日圆在其中的5年保持上涨，而兑德国马克则6年保持上涨。而今年金价打破了和美元的逆相关，且几乎相对于所有货币保持上扬。
    Metal Monitor出版商Greg Weldon表示，金价受到美元流动性过剩而保持长债收益率相对处于低位的环境支持。他说：“收益率曲线倒置表明全球流动性过剩是主要的因素。这也是为什么金价能保持上扬的原因。倒置也暗示经济衰退即将来临，而且也将阻止美联储的紧缩政策。”
    Euro Pacific Capital总裁Peter Schiff表示，他认为相对于收益率曲线倒置，目前金价受到美国低利率的支持更多。他说：“帮助金价的首先是如此低的利率，至于提高利率，美联储不可能在不损害经济的情况下提升足够的利率以抑制金价。”