投资者对货币信心不足推动黄金价格继续走高

    金价最近数周突然转强，由414美元，攀升至438美元，累升5%，为两个月高点，技术走势呈现新突破，有向上挑战十三年高点456.5美元之势。
    弱欧元造就新升浪
    最近黄金价格突然走强，成为投资者热捧对象，这与现时客观环境有变有关。首先，欧元汇价受到政治和经济不利因素影响，包括欧元区经济表现呆滞与及法国、荷兰公投反对欧盟宪法。触发了欧元抛售潮，削弱投资者对欧元的信心，使得欧元后市走势难以乐观，短期有反弹无上升，让不少资金从欧元流向黄金。欧元的跌势可说是造就了金价出现了新升浪。
    其实，以美元计价单位的黄金，走势一向与美元强弱有密切关系，强美元会令金价受压，原因黄金相对地偏贵，但当美元下跌，黄金相对地较为便宜，便会引来买盘吸纳而上升，因此，美元汇价在01年至04年跌浪中，金价反覆向上，更成功摆脱了十多年的大熊市，重现牛市形态，创下13年高位。
    货币信心受到打击
    不过，在最近数周，黄金与美元关系出现新变化，尽管美元升势有余未尽，但金价不跌反升，出现这情况，主因是欧元汇价转势动摇了投资者对货币的信心。事实上，欧元区经济前景固然令人忧虑，但美国经济亦非全无隐忧，美国公布了四月份资金净流入为474亿美元，低于该月的贸易赤字，为连续两月资金净流入数字未能抵消贸易赤字，而今年首季美国经常性赤字便高达1950亿美元，高于市场预期，因此，由欧元流出的资金，因为对美元信心亦不大，结果最后选择黄金作避难所，金价因而摆脱美元牵引，建立独立走势。
    另外，金价走势转强，不排除与对冲基金推波助澜有关。过去对冲基金曾利用美元跌势，大量借入美元，然后大炒原材料以及亚太区股市，今次对冲基金再重施故技，借入已转势向下的欧元，在金市与股市进行炒作，在市场普遍看淡欧元走势下，金价仍有不俗的上升潜力。
    最重要的是，欧美经济前景同时存在不稳定因素，会打击投资者对货币的信心，黄金将会乘势而起，中长线而言，金价升浪有望得到延续。