黄金白银 金价今年来涨一成

   2002年初迄今，黄金现货市场在1.重量级黄金矿脉厂商接连宣布减少放空避险部位；2.来自日本的买盘大幅增加；3.中东紧张情势充满变数及不确定性；4.美元或日圆汇率互有升贬；5.石油价格今年以来大幅扬升；6.国际股市因短期财报多空消息而震荡整理，等等多方好消息的激励之下，由2001年年底的278.95美元大涨11.61%，至2002年4月26日的311.35美元（纽约金价），创下至2000年2月14日〔每单位308.15美元〕以来的新高。而由于黄金基金因购买的是黄金公司的股票，其股价反映金价的涨跌幅通常达到金价变动的三、四倍，因此今年以来黄金基金已经上涨三成以上，过去一年则有四成以上的涨幅。
    展望未来，由于欧洲11国央行在2004年9月份以前各国央行每年抛售黄金的数量将不超过400公吨，来自央行抛售黄金的卖压有限；另一方面，利率水准仍可望维持低档、存款利率与黄金借贷成本之间的利差缩小，也有助于抑制投机性放空卖压；随著景气复苏讯号明显，预料未来黄金的需求亦随之回升，因此金价未来有机会挑战2000年2月10日高点的315美元价位，不过，在通膨温和的环境下，再持续大幅飙高的可能性也不大；因此，较为专业的投资人可以一成以内资金介入，用波段操作才有较大的获利空间
近期激励黄金价格走扬的因素：
1.美元近期走软
    由于近期正值美国各大企业公布第一季财报的旺季，股市震荡起伏较大，加上经济数据不如预期强劲，联准会主席葛林斯班也对美国景气复苏的看法转趋保守，多方因素影响之下使得近期美元对于全球主要货币均呈现走软的情形。美元兑日圆4月25日以一美元兑128.66日圆作收，为近四个多月来的低点，美元对欧元也同样于4月26日来到一美元兑0.8980，由于国际黄金价格以美元计价为主，美元的暂时走软，使得其他通货购买黄金相对便宜许多，也是造成近期金价反弹的主要原因之一。
2.中东情势仍充满变数，原油价格飙升使得具保值概念的黄金受到青睐
    以、巴之间的紧张冲突情势常为全球股市，原油供给量价造成莫大的变数及影响。虽然近期沙特阿拉伯石油部长纳米表示，会尽力填补伊拉克石油禁运为市场带来的缺口，但自美国国务卿鲍威尔斡旋以巴双方无功而还以来，中东的不确定因素仍使得投资人转趋保守，而具有保值概念的黄金就成为投资人资金的避难所，在需求量增加的情况之下，推升金价走扬。
3.近期黄金供给量有下滑趋势
    全球第二大黄金生产商AngloGold Ltd表示，旧金矿的黄金开发速度比开发新金矿的速度还快，可能导致全球黄金供应量下降；黄金矿业服务公司在其2002年黄金报告中也指出，最大黄金生产国南非，其出产出现48年来首次低于400吨，传统供应大国美国及澳大利亚亦分别下跌6%及4%。黄金矿脉类股方面也有重量级生产制造商宣布降低期货对冲数量〔即减少放空避险部位〕，由于投资人预期黄金现货市场价格未来趋势看涨，减少对冲量相对为有利因素，金价长期走势可望得到支撑，使得近期黄金矿脉类股表现亦相当强劲：今年以来标准普尔500黄金指数和TSE黄金指数分别扬升27.66%和25.72%。
    展望未来，欧洲11国央行在1999年签署所签署的华盛顿公约，同意在2004年9月份以前各国央行每年抛售黄金的数量不得超过400公吨，使得黄金现货市场目前来自主要央行抛售黄金的卖压有限；另一方面，利率水准仍可望维持低档、存款利率与黄金借贷成本之间的利差缩小，也有助于抑制投机性放空卖压，对于金价走势而言亦属正面利多。从需求面来看，随着景气复苏讯号明显，预料未来黄金的需求亦随之回升。
    一般来说，当全球股市震荡、或者战争发生、能源价格走高、有通膨隐忧的时候，具有保值概念的黄金基金表现通常相对抗跌，因此投资人可以避险的角度介入。但若以波段操作获利来说，由于黄金基金因购买的是黄金公司的股票，其股价反映金价的涨跌幅通常达到金价变动的三、四倍，因此今年以来黄金基金已经上涨三成以上，过去一年则有四成以上的涨幅。若能够掌握金价波段，采取区间操作，短时间内投资黄金基金的获利的确相当惊人，但相对的，风险也非常高！