黄金产业界对未来金价继续保持乐观

    自1999年7月20日触及21年低点每盎司252.85美元后，金价已经上涨了40%，达到360美元/盎司。黄金市场受益于投资者对全球性恐怖主义、世界经济和美元汇率下跌的担忧。
   纽蒙特矿业的首席执行官韦恩·墨迪对未来金价则显得十分乐观。他和其他矿业公司的高层领导人士观点一致：由于美元前景疲软、全球利率水平趋向更低，在可以遇见的未来金价还会继续走高。
    黄金产业界的人士基本上一致认为，从2002年年初启动的金价上涨，与欧元兑美元从2002年2月开始上涨超过30%的联系要大于供需基本面。
    另一个支持金价的因素来自黄金开采商的金融工程，即削减对冲头寸。这涉及到矿产商回购在未来已固定价格出售黄金长期合约。
    对冲机制最初是在1980年代中期开始出现的，这种机制可以保护黄金开采商免受金价下跌带来的损失，并允许开采商从黄金银行借调头寸以更高的价格卖出。开采商能够以此锁定收益，而银行也可以获得租赁费。
    但在1990年代晚期，投资者对对冲开始感到焦虑。当时一些矿产商失去了理智，出售的黄金远期合约超过了生产能力。与此同时，美元利率的下跌是租赁费降至接近零点，抹去了银行将黄金出借给生产商的利益动机。
    由于矿产商卖出黄金为远期合约融资，导致现货黄金下跌。投资者归咎这都是对冲惹的祸。现在，对冲的减少正在支持现货黄金的价格。
    大部分对冲减少发生在过去两年，涉及到2100万盎司黄金，占黄金开采商对冲数量的20%，这几乎是世界最大产金国南非黄金年产量的2倍。
    目前，黄金工业正在为黄金投资和工业上的应用寻找新的出路，希望以此提高需求，抵消印度等传统市场珠宝销售下降对金价的不利。